bob半岛官方网站知行合一一文读懂中环股份

　　bob半岛官方网站知行合一一文读懂中环股份在头条平台的第七篇正式长文，记录自己每一只持仓股的逻辑，希望对同样是韭菜的看官朋友有所帮助。

　　写这篇文章时，可不是因为今天中环大涨，马后炮骗关注。熟悉的朋友知道，周末长文解读光伏板块时，重点推荐了中环股份。本想歇几天在写光伏，应朋友要求说什么趁热打铁，好吧，仓促下笔，有误处勿见笑。

　　买入一只股票前，我会做大量的工作，看报表都是正常操作，甚至会去研究这家公司领导层。跟踪中环有快一年了，中环股份在2020年改制结束吸引了我。当时TCL正式成为控股股东，董事长是TCL创始人李东生，总经理是中环老人沈浩平。中环也从一家天津的国企变为了民营企业。

　　董事长李东生，就不多说了，太强！大部分看官可能不了解总经理沈浩平，中环国企时候从工程师一路干到总经理，技术大牛，晶体生产领域第一人。沈总可能是光伏产业三十年里唯一还站在行业前列的，见证了多少龙头企业兴衰。隆基股份的李振国还是沈浩平学弟，私交甚好。想想现如今，李振国已建立了隆基帝国，有了光茅之称，市值四千亿+，沈浩平依旧坚守在光伏细分领域中——硅片技术，持有中环少量股份，原来是给国企打工，现在给TCL打工，无尽唏嘘。也许这就是所谓的“匠人”。总结：有这样踏实做事，没啥套现的领导层，还愁企业不蒸蒸日上？

　　2020 年下半年，G12 （G12对应210mm）产业链上下游扩张超出预期，生态加速成熟，中环原 G12 产能扩张计划过于谨慎，成为整个产业瓶颈。第四季度，中环在 G12 硅片市场占有率超过 99%。2020年底 中环单晶总产能 55GW，其中 G12 产能占比 40%。我们再来看看现在中环在今年4月27日发的公告：

　　伴随着2 月末内蒙中环光伏二期 G12硅片项目（25GW）完成，4月投产，总产能增加到 60GW 以上，计划到年底逐步增至 85GW，G12占比提升至 60%。由此看出，中环在不断的优化产品结构，技术领先带来下游积极响应，率先上马满产满销，可以说当下正是中环的红利期，预计持续到明年上半年。同时看好四月定增预案项目宁夏50GW（G12）硅片智慧工厂，理由1，民企办事效率可以说远胜国企，理由2，该项目在银川已经建设完成了智慧工厂的厂房及相关设施，定增的资金只是完成工艺设备安装和二次配管 配线安装工程。这可比PPT项目定增来的快多了bob半岛，在2020年报中也提及该项目：

　　半导体产业现状，分析的文章太多，总结起来就两点：国产替代（芯片战），缺口大（全球缺芯）。中环本就是国内领先的8英寸硅片供应企业，同时又在12英寸硅片取得长足的进步，2020年已开始量产供应。我国在12英寸硅片上接近90%依赖进口，中环可以说是硅片替代的中军力量bob半岛，绝对龙头。根据公司公告，我们可以看到，4月份对天津基地增资，5月份对无锡基地增资bob半岛。此举将对各类功率半导体芯片、集成电路芯片的全覆盖，并不断加速产能释放。

　　TCL入主以来，是铁定要搞股权激励这一套模式的，预期判断今年下半年，没想到这么提前。公告中有几点有意思地方：

　　一是李东生董事长的激励股份少于沈浩平总经理，说心里话第一眼看得时候以为公告错了，哪有大股东不往自己身上多捞点的（哭笑），李董不愧是TCL创始人，格局眼光不是一般人。

　　二是，回购激励的量对于千亿市值公司是不是有点少，其实我们观察激励对应满足条件，全年增长30%，对于当前情况，何止30%，100%都有可以。妥妥的满足要求，这也是大股东TCL一贯的做法，稳步前进，估计明年还会有股权激励。

　　三是在六月份公布很值得推敲。一旦公布，股价必涨，是不是中报业绩太炸，提前来一波（哭笑）。一季报炸的时候顺带着发个定增预案降降温，挺有意思。

　　中环上半年一直不温不火最大因素就是前任二股东还没走完（哭笑），半年里减了1.18亿股。作为地方基金，已经完成了使命，趁着2020年下半年涨一波出清很正常。现在所剩不多了，今日拉升一波也算是给前任送一程。下半年高点产生点要么中报行情要么十二月，总体继续震荡向上，底部逐级抬高，建议逢回调不断加仓，滚动操作。

　　中环从改制开始一直被质疑，想想当年的隆基也是在一片质疑声中逐渐成长，谁也没想到市值会高达四千亿。对中环，给我最大的感受是务实作风，一环扣一环，每期财报无处不透着一个字“稳”。最后用一季报中加粗的内容作为本篇结尾：